Belege, Annahmen und Unsicherheiten
Eine der wichtigsten Unterscheidungen in der Investmentrecherche ist die zwischen dem, was nachweisbar ist, und dem, was angenommen wird. Viele Analysen verwischen diese Grenze – mit dem Ergebnis, dass Prognosen wie Fakten behandelt werden. Dralmirek macht diese Unterscheidung zu einem festen Bestandteil jeder Analyse.
Wenn Sie verstehen, auf welchen Annahmen eine Einschätzung beruht, können Sie diese Annahmen hinterfragen. Sie können prüfen, ob sie plausibel sind, wie sensibel das Ergebnis auf ihre Änderung reagiert und welche alternativen Annahmen ebenfalls vertretbar wären. Das ist keine akademische Übung – es ist praktische Analysekompetenz.